我院财务与投资系陈珠明教授接受广州日报专访

      11月28日，我院财务与投资系陈珠明教授在广州日报主办的中国金融业创新与改革高峰论坛上接收了专访，广州日报“改革创新：金质金融服务品牌特刊”给予了详细报道。这表明我系教授的研究成果与社会实践结合得越来越紧密，能更多地推动社会和经济体制的改革。
 

陈珠明教授

附报道全文：

      澳门新葡平台网址8883网站教授陈珠明建议：关于地方政府债务问题，最近几年一直牵动着银行业、金融机构的神经。今年8月份，审计署开始对地方政府债务进行第二次全面摸底，目前结果尚未公布。“庞大的地方政府债务负担如何处理，将给中国的银行业、金融机构带来严峻的挑战和考验。”在广州日报主办的中国金融业创新与改革高峰论坛上，澳门新葡平台网址8883网站教授陈珠明表示。他提出五个方面的措施来应对地方债务问题，其中包括通过立法规范地方政府的债务形式和责任；全面清理地方债务，建立地方政府破产制度等。

      1.地方政府债务主要包含三大类资产

     “庞大的地方政府债务负担如何处理，将给中国的银行业、金融机构带来严峻的挑战和考验。” 澳门新葡平台网址8883网站教授陈珠明开门见山地指出。
据他介绍，地方政府债务是指地方政府承担的负有偿还责任的债务、负有担保责任的债务和其他相关债务的总和。主要包含三大类资产或平台，一是地方政府融资平台公司。“这种企业，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。它们的名称虽然不一，但都是由当地政府划拨土地、股权等资产而成立的公司，是‘包装’打扮后成立的，在资产和现金流上达到融资标准。”二是城投债，又称“准市政债”，它是城投类企业配合地方政府公开发行的企业债和中期票据，其最终信用主体是地方政府，募集资金主要用于城市路网项目、市政基础及公共服务项目等建设，而偿债资金多来自于财政补贴。“城投债的偿付能力多与当地政府的财政状况密切相关。”三是“银信政”合作。即银行、信托、政府三方合作融资：银行发行理财产品，购买信托公司发行的信托产品，这些资金投资于地方政府融资平台的股权或债权，政府向银行和信托出具回购的承诺函。

      2.地方政府债数量不透明存风险

      对于目前地方政府债务的准确数字，尚没有一个确切的官方数字。今年8月开始，审计署根据国务院要求，组织全国审计机关对政府性债务进行第二次全面摸底，结果尚未公布。

      “政府债务多少现在也不知道。”陈教授表示，据审计署2011年统计的结果，截至2010年年底，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.71万亿元，这一债务总额占2010年GDP的1/4，超过当年全国财政收入。审计署相关负责人在公布结果时表示，地方政府债务负担尚未超过其偿债能力。

      而除了2010年的官方统计结果外，前财政部长项怀诚今年也对地方政府债务做过一次预计。项怀诚4月曾公开指出，“从2008年到现在一共是5年左右的时间，中国整个中央政府和地方政府的债务一共是30多万亿元人民币，中国政府的债务大体上就是7万亿~8万亿元，地方政府估计会高一点，本身就超过20万亿元。大体上债务率是37.8%，这样一个债务率也不是特别高的债务率。”

      国务院列举了债务风险度量的三个指标，一是债务率，即年末债务余额占当年综合可用财力的比率，超过100%属债务风险较高；二是偿债率，是当年偿还债务本息占当年可用财力的比率，超过20%属偿债压力较大、风险较高；三是逾期债务率和借新还旧偿债率。

      此外，一些研究机构也对地方债务量做过预计。比如招商证券预计，截至2012年末地方政府债务余额接近15万亿元。而渣打银行预计，地方政府性债务可能已达21.9万亿~24.4万亿元。
 

      应对措施

      五大方面解决地方债务风险

      “据审计署2011年对地方债务摸底的结果，从偿债年度看，这两年将迎来还债小高峰，2016年以后将再迎来一个高峰。”陈教授表示，数据显示，2013年至2015年到期偿还的分别占11.37%、9.28%和7.48%，2016年以后到期偿还的占30.21%。

      “地方政府债务真正的风险并不在于会引发债务危机，而是在于借贷方继续把这个‘僵尸’债务留在账面上，会阻碍整个金融体系的发展。”

      如何解决地方政府债务问题，有效促进经济的发展，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，成为本次论坛的焦点之一。

      陈珠明认为，地方债务形成的根源有很多方面，比如体制的因素、政策的因素，管理的因素，社会的因素等，他提出了五大方面的解决措施。

      陈教授指出：“首先要立法，通过立法规范地方政府的债务形式、责任，通过立法有效地遏制地方政府的投资冲动，包括基础设施的投资冲动。”

      第二，对分税进行改革，重新建立分配机制。建立地方政府稳定平衡的收入来源长效机制，这是改革的深水区。

      第三，建立地方政府破产制度。“美国就有地方政府破产制度。去年12月，我到美国滨州，其首府宣布破产状况，为什么呢？因为其发行3亿美元城市债权还不起，因此破产了。今年3月份，底特律宣布破产，在美国，有机构测算大概还有105个中等规模小城市可能破产。”我国也可考虑采取地方政府破产的机制。

      第四，全面清理地方政府的负债，进行分类。“哪些是有抵押的，哪些是没有抵押的，哪些抵押是充足的，哪些抵押是不充足的？根据不同的债务情况分类处理。”

      第五，提前建立地方政府债务核销、减免、重组、展期、处置、增加抵押物，提高地方政府债务信用等级。“可考虑资产管理公司参与。逐步、尽早疏、引债务的解决，防止地方政府债务危机。”